美国债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下(xià)的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国(guó)库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提1分钟前刚刚哪里发生了地震高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上1分钟前刚刚哪里发生了地震限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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