在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋(qū)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维(wéi)持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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