金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间回族女人为什么离婚少，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元回族女人为什么离婚少美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议。

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