本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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