近期市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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