3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水平在(zài)一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一段时(shí)间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政策(cè)优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加之市(shì)场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价(jià)格(gé)的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价(jià)月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济(jì)循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季(jì)度(dù)经济(jì)增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步(bù)回(huí)升态(tài)势(shì)。近期，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势(嘴巴含胸的感觉知乎shì)。中(zhōn嘴巴含胸的感觉知乎g)长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度(dù)，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了(le)人们对经济复苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下(xià)更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转。

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