北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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