海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续(xù)下(xià)滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体设(shè)备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐn奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g)气度高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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