总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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