总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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