金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃京j属于北京哪个区的车行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月确(què)实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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