看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市(shì)场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库(kù)。后(hòu)续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的(de)。

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