芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)1张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗6.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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