金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻(bō)璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货(huò岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市)也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可(kě)能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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