金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能(néng纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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