美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技以及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在(zài)听证会(huì)上，专家们(men)明确将(jiāng)最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机(jī)构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们(men)在(zài)银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心(xīn)该问题(tí)是另(lìng)一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的(de)拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的议息(xī)会议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的(de)支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底(dǐ)部或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱(qū)动稍你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减(ji你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ǎn)缓的走势。

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