随着一季报披(pī)露完毕，有着“专业(yè)买(mǎi)手(shǒu)”之称的公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的(de)权益基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易(yì)方达供给(gěi)改革取代融(róng)通健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金(jīn)前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配权益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过(guò)快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合(hé)理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中期(qī)维持对权益(yì)资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部(bù)向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金(jīn)旗(qí)下一季报(bào)披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势(shì)优选在一季度(dù)末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融(róng)通(tōng)健康(kāng)产业并列(liè)首位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有等(děng)基金在一季度均(jūn)重点(diǎn)配置华商新趋势优选基(jī)金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优(yōu)选作为前三大(dà)重仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金(jīn)数(shù)量则(zé)相比去年(nián)末增加了(le)5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金成立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理周(zhōu)海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截(jié)止今年一(yī)季(jì)度(dù)末，成立以(yǐ)来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞基金(jīn)经理杨(yáng)嘉(jiā)文(wén)擅长逆(nì)势投资(zī)，关注(zhù)估值被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司(sī)敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是(shì)化学(xué)博士(shì)，有(yǒu)过(guò)多年化工研究(jiū)经验，他坚持在熟悉的行业内把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会，并(bìng)通过努力不断扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指数基金(jīn)增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给(gěi)改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则(zé)被易方达信(xìn)息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中欧(ōu)碳中和占据(jù)；股票基金增持前三分(fēn)别为中欧(ōu)信(xìn)息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先锋；平(píng)衡(héng)基金(jīn)增持前三则是交银(yín)定期支付双息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达(dá)平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持前三依次为易方(fāng)达(dá)安(ān)盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行(xíng)业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市场整体表现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化(huà)较大。受益于数字经(jīng)济政策的提(tí)振与人(rén)工智能主题的不断发酵，科(kē)技(jì)板块涨幅(fú)较大；而地(dì)产和新能(néng)源等板块表现较弱。从一季度(dù)披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权益仓位(wèi)，并向成(chéng)长风格偏移，也(yě)有(yǒu)部分FOF基(jī)金经理在一(yī)季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基金进行了(le)减仓(cāng)， 增加(jiā)了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　长期(qī)业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平(píng)衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经理(lǐ)林(lín)国(guó)怀在一(yī)季报中表示(shì)，本季度基(jī)金主要进行以下(xià)操作：1、持续维持(chí)权(quán)益资产(chǎn)的仓位略高于(yú)权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度降(jiàng)低价(jià)值(zhí)型基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比例；3、逢(féng)高(gāo)减持部分转债品种(zhǒng)，增加(jiā)其(qí)他确定性较(jiào)高的绝对收益或相(xiāng)对收益基金(jīn)品种；4一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖、继(jì)续根据既定的(de)策(cè)略参与股票(piào)定增、大宗交易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收(shōu)益和绝对收(shōu)益的投(tóu)资(zī)机会不(bù)断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力(lì)将(jiāng)该基(jī)金(jīn)呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基(jī)金经理对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不(bù)是很(hěn)清晰，因此组(zǔ)合整(zhěng)体(tǐ)上除(chú)了(le)向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一(yī)定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏(piān)离(lí)，整体上(shàng)比较均衡。随着(zhe)近期政策方向的明(míng)朗，基金经(jīng)理对今年全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场的主要方向逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操(cāo)作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低(dī)估(gū)值价值风格基金(jīn)和股票，以及与(yǔ)数字经济(jì)相关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关板(bǎn)块的估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利明(míng)表示(shì)。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一(yī)季度(dù)的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金进(jìn)行了分散和优化(huà)，在一季度股(gǔ)票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业(yè)之(zhī)间分化(huà)巨大的(de)市场中(zhōng)，基(jī)于对(duì)长(zhǎng)期基(jī)本面、行业景(jǐng)气度(dù)、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了(le)小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨(zhǎng)幅较高(gāo)的行(xíng)业基金(jīn)，增持部分短期表现(xiàn)较差的(de)行业基(jī)金。

　　年内表现领先的(de)平安养老204一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖5一季报(bào)中表示，报告期内，基(jī)金整体(tǐ)保(bǎo)持中枢附(fù)近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增(zēng)加固收仓位的弹性(xìng)，其(qí)他以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和(hé)估值性价比，略加(jiā)仓(cāng)港(gǎng)股基金，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整体而言，通过(guò)动态再平(píng)衡，保持组合处于(yú)稳健均(jūn)衡状态，重点关(guān)注一(yī)季(jì)报超(chāo)预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了深度(dù)价值和(hé)价值质(zhì)量等偏价值策略的(de)基金的(de)超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的(de)基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金的(de)配(pèi)置比例(lì一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)。在行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处于“三低”类(lèi)资(zī)产（景气周期低位、低估(gū)值、低拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季度(dù)逐步加(jiā)仓了偏(piān)科技(jì)成(chéng)长策略基金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得(dé)住的基(jī)金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度上涨(zhǎng)的(de)、最(zuì)亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在(zài)市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类(lèi)资(zī)产实际配置比例为71％，相对年(nián)度(dù)目标配置比例战(zhàn)术(shù)型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有一(yī)季度操作上围绕(rào)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)和政策支(zhī)持(chí)方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提高了中小盘(pán)暴露、加(jiā)大(dà)对于(yú)业绩(jì)预(yù)期增速较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信心等方面(miàn)的观察(chá)，鹏华养老2045将(jiāng)组合(hé)权益资产维持超配状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融周期板块、受(shòu)益(yì)于社会经济活动趋于正常(cháng)的消费(fèi)医药板块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见(jiàn)底(dǐ)及国产替(tì)代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展(zhǎn)方向(xiàng)的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附(fù)近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机会？如(rú)何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基(jī)金经(jīng)理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产复(fù)苏预期进入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维(wéi)持(chí)对权益(yì)资产的(de)乐观，国(guó)内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济处(chù)于底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值(zhí)修复(fù)。从确定性和未来发展方向(xiàng)角度出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新技术(shù)领域(yù)。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关注航空出行供需格局和(hé)票价(jià)弹性带(dài)来的潜(qián)在超预期机会。投资端关(guān)注地产链(liàn)以及(jí)一带一路(lù)带(dài)动下的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老(lǎo)目标五年基(jī)金经(jīng)理杜(dù)习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益来讲，当前(qián)历(lì)史估值分位(wèi)、相(xiāng)对债券(quàn)资(zī)产的估值处均在具(jù)备(bèi)吸引力的水平，为长期投资提供一定安全边际(jì)。年(nián)内经济修复是确定性的(de)，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳内需(xū)政策(cè)加码(mǎ)的(de)领(lǐng)域，包(bāo)括(kuò)地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的基(jī)建(jiàn)、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关(guān)注新技术对经济各(gè)个(gè)领(lǐng)域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已较(jiào)浓，二(èr)季(jì)度市场对其关注度有望随(suí)着(zhe)节日出行(xíng)、消费(fèi)数据改(gǎi)善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三(sān)年(nián)持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看，当前中国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以(yǐ)来(lái)市场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季(jì)躁(zào)动后(hòu)的正常回调(diào)。复盘历史上的(de)复(fù)苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能(néng)有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基本(běn)面(miàn)改善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市(shì)场一(yī)季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数(shù)字(zì)经济两(liǎng)条主线。4月份开始，估(gū)计市场(chǎng)会围绕各行(xíng)业受益改善幅(fú)度，不断挖掘一季(jì)报超(chāo)预期、全(quán)年指(zhǐ)引较好的细分(fēn)方向(xiàng)。同(tóng)时，因处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未(wèi)来持续关注以(yǐ)下三(sān)个(gè)方(fāng)向：一是顺周期低估值(zhí)板块(kuài)具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值，此外(wài)，关注央(yāng)国(guó)企改(gǎi)革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板(bǎn)块的估值性价比(bǐ)更高。三是科技制造(zào)板块，特(tè)别(bié)是国产替代的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的(de)方(fāng)向。短周期来(lái)看，半导(dǎo)体行业可能在下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算机(jī)行业的(de)景气度(dù)相较于去(qù)年(nián)也是大幅改(gǎi)善(shàn)。而人(rén)工智能等技术的突(tū)破，有可能打开(kāi)科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖