中(zhōng)共中(zhōng)央(yāng)政治局上月末(mò)召开会议，提出加快推(tuī)进充电(diàn)桩等设施建设(shè)。国常(cháng)会近日强调，要聚焦制约新能源汽(qì)车下(xià)乡(xiāng)的突出瓶颈(jǐng)，适度超前建设充(chōng)电基础设施(shī)。

　　中(zhōng)国充电联盟11日(rì)发(fā)布数(shù)据显(xiǎn)示，4月公共充电桩数量比3月增(zēng)加(jiā)6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报(bào)公共充电(diàn)桩202.5万(wàn)台，其中直流充(chōng)电桩85.5万(wàn)台、交流充电桩(zhuāng)116.9万(wàn)台。从(cóng)2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公共充(chōng)电(diàn)桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市场上，国内充电桩(zhuāng)核(hé)心部件制造商、20KW汽车充(chōng)电模块试生(shēng)产的英可瑞最近(jìn)三个交易日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内充(chōng)电模块(kuài)领先者通合科(kē)技4月25日迄今股价累计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今(jīn)年以来累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价(jià)走(zǒu)势(shì)周线图

　　中信建投许琳(lín)等人4月24日研报表示(shì)，预计2023年将是(shì)充电(diàn)桩销量(liàng)高增之年，预(yù)计2022、25年全球公用(yòng)充电桩增量达(dá)88、300.8万个，复合增(zēng)速51%。高(gāo)压快充+大电流水冷技(jì)术带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等核(hé)心零部件价值量上升。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人5月10日(rì)研报(bào)指出，受益于充电桩(zhuāng)建设(shè)加速及大功率趋(qū)势(shì)，充电(diàn)模块有望迎来量利齐升。从需求量角(jiǎo)度看，预计直流(liú)桩在充电桩建(jiàn)设(shè)中(zhōng)的占比以(yǐ)及单桩充电功率将进一(yī)步提升，进而(ér)提升充(chōng)电模块的需(xū)求(qiú)量。从(cóng)盈利(lì)角度看，目前(qián)充电模块(kuài)单W价(jià)格已趋于(yú)稳定，产(chǎn)品从此前主(zhǔ)流的(de)15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单(dān)品价值(zhí)量和(hé)毛利率的(de)提升(shēng)。

　　据(jù)了(le)解，充电模块是直流充电(diàn)桩最核心的(de)部件，直接(jiē)影(yǐng)响充电(diàn)效率和(hé)充电安全(quán)，被业(yè)内(nèi)誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角度看，中信证券(quàn)袁健聪等(děng)人在2月(yuè)13日的研报(bào)中指出，在直流充(chōng)电桩所需元器件构成中，充电模(mó)块成本占(zhàn)比(bǐ)最(zuì)高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表(biǎo)示(shì)，预计到2025年中国(guó)充电模块(kuài)市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业(yè)充(chōng)电模块均(jūn)价在(zài)0.12元/W左右，据此预测，2025年中(zhōng)国充(chōng)电模块市(shì)场空(kōng)间约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产业(yè)链的上(shàng)游，以充电模(mó)块为核(hé)心的零部件(jiàn)生产制造(zào)，代表企业有通合(hé)科技、欧陆通(tōng)等。

　　从充电(diàn)模块及设备(bèi)产(chǎn)业链来看，上游(yóu)是(shì)生产(chǎn)设备零部件，充电模块应用(yòng)于直流充(chōng)电(diàn)设备(bèi)；中游是充电桩及其他充(chōng)电(diàn)设备生产(chǎn)商，包括直流(liú)充电(diàn)设备(bèi)生产(chǎn)商和(hé)交流充电(diàn)设备生产商；下(xià)游是运营服务(wù)商(shāng)及终端(duān)客户，包括换电站(zhàn)、充电站、新能源汽车厂商及配套运营服务商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东吴证(zhèng)券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电模块(kuài)的生产(chǎn)技术要求较(jiào)高且具备(bèi)通信要(yào)求，目前主要以具备一定技术积累(lèi)的充(chōng)电(diàn)模块供应商（英(yīng)飞(fēi)源、华为、中兴等电(diàn)力电源或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生产，但随(suí)着充电模块价格逐渐下(xià)降(jiàng)，叠加大功率、智能化(huà)、网络平(píng)台化的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂商逐(zhú)步进入充电(diàn)模块生产环节，逐步(bù)实现充电模块的自产(chǎn)自研（如特锐(ruì)德旗下子公司特(tè)来电、中恒电(diàn)气(qì)等）。目(mù)前充电模块市占(zhàn)率前五(wǔ)的企业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)统计，在(zài)充电模(mó)块领域有所布局的(de)A股(gǔ)上市公司包(bāo)括通合(hé)科技(jì)、欧陆通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和麦格米特(tè)等，具体如下：

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