北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一(y扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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