今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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