自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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