全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看(kàn姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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