随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)换股以及对(duì)后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电(diàn)动车、风光电储根号20等于多少 化简 根号怎么算、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面(miàn)扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了一季报(bào)，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据(jù)显示(shì)，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基(jī)金(jīn)仓位维持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持(chí)有、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银(yín)华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华(huá)心佳两(liǎng)年(nián)持有期(qī)、银华心享一年持(chí)有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银(yín)华(huá)心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了(le)港股(gǔ)仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公(gōng)司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为(wèi)第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)，截(jié)至一(yī)季报，该基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为第7大重(zhòng)仓股(gǔ)。值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国(guó)微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微(wēi)、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二、四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字小作文”表达了(le)自己对(duì)市场的看法，基(jī)金君为(wèi)大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然(rán)是经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构调整继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家自身实力的(de)不断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国(guó)际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度市(shì)场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技(jì)术(shù)，现(xiàn)象级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维持看好国产替(tì)代(dài)方向，集(jí)中在半导体(tǐ)设备、材料(liào)、零(líng)部件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证(zhèng)导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经(jīng)历了(le)过去(qù)几个季(jì)度的去库存，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)回暖，其(qí)次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场对于(yú)上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的(de)板块更多地(dì)关(guān)注(zhù)利空。我(wǒ)们总体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新(xīn)能源板块(kuài)的(de)担忧讨论(lùn)，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应(yīng)激式反应。在(zài)去年的中报中，我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优选A的股票仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值为(wè根号20等于多少 化简 根号怎么算i)4.37亿(yì)元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还(hái)增持(chí)了(le)科达(dá)利、中伟股份、宁德时(shí)代(dài)、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季(jì)度(dù)较去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季(jì)度较(jiào)去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远根号20等于多少 化简 根号怎么算在一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏(sū)后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是在(zài)大(dà)家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱(ruò)现(xiàn)实”的(de)担忧，随(suí)后又出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本(běn)基(jī)金的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基(jī)金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在(zài)一个温和复(fù)苏的通道，在(zài)海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情(qíng)的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示(shì)持了部分(fēn)短期达到目标(biāo)价的(de)相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变(biàn)化调(diào)整了(le)一部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其(qí)代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为(wèi)例，该(gāi)基金在(zài)一季度增持(chí)了晶盛机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电(diàn)等(děng)个(gè)股，人福医药“新进”前十(shí)大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常(cháng)宏大的(de)命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前的生产和生(shēng)活方(fāng)式(shì)带(dài)来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得(dé)我们(men)投(tóu)入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我们目前(qián)还(hái)无法相对准确的评估(gū)这项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司和行(xíng)业格(gé)局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能(néng)给出(chū)大部分公司一个(gè)相对清(qīng)晰(xī)的定价，因(yīn)此(cǐ)我们一(yī)季度暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加相关(guān)的持仓。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期(qī)因素(sù)的干扰，投资者的信心出现了(le)波动。投资者预期(qī)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致部分个股(gǔ)出现了较大回调，目前行业(yè)整体估值水平处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)位置，而这(zhè)两个行业(yè)未(wèi)来的发展方向还(hái)是相对比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度(dù)的(de)市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基(jī)本(běn)原理告诉我们，价值会(huì)随着(zhe)时间(jiān)增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所(suǒ)以(yǐ)在海(hǎi)量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资(zī)目(mù)标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。所以，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元价值(zhí)优选A代(dài)表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团(tuán)，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜(jiāng)诚表示，自己的(de)组合没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经(jīng)济的长期乐(lè)观，结(jié)合当(dāng)前市(shì)场提供的较低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不(bù)断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保持学习(xí)，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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