金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的rong>海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

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