“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出(chū)口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么(me)在(zài)增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通胀作为(wèi)传(chuán)统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口(kǒu)的(de)指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大(dà)背(bèi)离。出口结(jié)构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察(chá)框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽(qì)车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这(zhè)些国(guó)家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带(dài)一(yī)路沿(yán)线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出(c你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hū)口(kǒu)1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形(xíng)下的(de)进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下(xià)跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩(hán)减少的进口份(fèn)额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(z你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ēng)速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的(de)背(bèi)景下(xià)，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个(gè)方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的(de)数据存在差异(yì)（无论是绝对(duì)量还是(shì)增(zēng)速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较(jiào)大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他(tā)新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不(bù)及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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