为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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