大型股推动(dòng)了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市(shì)场的(de)反弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他(tā)股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是(shì)向优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这(zhè)种情况比我(wǒ)们(men)想象的要(yào)持续(xù)得(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我dé)长(zhǎng)一些，但我们(men)仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大型(xíng)公司(sī)的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开始减速，但(dàn)并未进入负增长(zhǎng)区间，资(zī)金就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速(sù)，向每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我负增长方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向(xiàng)对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能(néng)比周期性公司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种分散通(tōng)常发生在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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