全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金(j精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字īn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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