5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此(cǐ)背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家老牌(pái)国(guó)营企(qǐ)业，该公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思yè)的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子(zi)也不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收33使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思0.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年(nián)现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且(qiě)今年一季(jì)度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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