近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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