本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限(x瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢iàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需(xū)补库(kù)为主瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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