财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎ岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文n)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负(fù)债成(chéng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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