“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年的低(dī)基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果今(jīn)年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么(me)在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬长避(bì)短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部(bù)分源于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全(quán)球半导(dǎo)体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与(yǔ)价(jià)格(gé)均(jūn)偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒ夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭u)最大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存(cún)量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的(de)竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这些国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进口份额(é)上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年(nián)中(zhōng)国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐(lè)观三种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩(hán)减(jiǎn)少的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额(é)中约60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年陷入(rù)温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全(quán)球经(jīng)济温和(hé)放缓(huǎn)）分(fēn)别作为悲观(guān)、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国(guó)进(jìn)口的(de)数据和中国向各国出口的(de)数(shù)据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存在(zài)较大(dà)的(de)不确(què)定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于(yú)中国出口的(de)拖累(lèi)可能(néng)没夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭有那(nà)么大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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