金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时(shí)间给出答案吧。

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