本轮新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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