金融界4月28日消息 为(wèi)规(guī)范开展内地(dì)与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业务，保护境内(nèi)外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行(xíng)制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗jiān)管当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)境外央行、国(guó)际金融组织、主权财(cái)富基金(jīn)运(yùn)用人民币(bì)投资(zī)银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于进一(yī)步做好境外机(jī)构投资(zī)者投(tóu)资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案(àn)的境外投资者等，可根据《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外(wài)投资(zī)者可以(yǐ)签(qiān)署(shǔ)的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北向互换通”交易(yì)前(qián)可以与(yǔ)交易对(duì)手方(fāng)签署(shǔ)经中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应当将是否(fǒu)签(qiān)署(shǔ)协议、签(qiān)署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会正(zhèng)在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待(dài)其正式发(fā)布后也可(kě)供境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段可(kě)在(zài)银行间市场开展符合集中清算要求的人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目(mù)前(qián)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”下受认可的境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易(yì)平台为(wèi)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资(zī)者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价商名单可在中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台达成(chéng)，交易一(yī)经达成即视(shì)为交易已确认。境外投资者可(kě)通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与境内电子交易平(píng)台的连接，向境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报价(jià)商(shāng)达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清算机构和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行(xíng)间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会(huì)认(rèn)可的境外清算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外(wài)结(jié)算(suàn)有限公(gōng)司（以下简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算(suàn)的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者(zhě)需要申请获得场外结算(suàn)公(gōng)司清算会(huì)员资格(gé)或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公司综(zōng)合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机(jī)构对交(jiāo)易进行(xíng)风控检查，对于符(fú)合(hé)集中清算要(yào)求的交易及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机构通(tōng)过场(chǎng)外(wài)结算公司或(huò)其综合(hé)清(qīng)算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外(wài)清算机构如何进(jìn)行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构(gòu)作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的(de)卖方和卖方(fāng)的买(mǎi)方(fāng)的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司的(de)集(jí)中清算审核后(hòu)，上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别(bié)为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结(jié)算公司(sī)与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间(jiān)将不再存在合(hé)同关系(xì)。对于未纳(nà)入集中(zhōng)清(qīng)算的(de)交易，依照成(chéng)交(jiāo)双(shuāng)方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资(zī)金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算(suàn)主(zhǔ)要通过人(rén)民(mín)币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立(lì)人民币基本存款账户和人(rén)民币(bì)“互(hù)换(huàn)通”结算专用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应(yīng)急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结(jié)算资金、因“互换通”交易结(jié)算需要在应(yīng)急(jí)情(qíng)况(kuàng)下(xià)所融入(rù)资金的(de)本(běn)息和费用(yòng)以及(jí)符(fú)合中国人民银(yín)行(xíng)规定(dìng)的其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控(kòng)方案的(de)一部(bù)分，上海清(qīn兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗g)算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司将针对(duì)双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方从各(gè)自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清(qīng)算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名(míng)义(yì)于境外开(kāi)立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账(zhàng)户(hù)，场外(wài)结(jié)算公司(sī)向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民(mín)币/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债务登记及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所每日基于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计(jì)算“互换通”资源(yuán)池(chí)要求(qiú)，并通过境内外存管银(yín)行办理人(rén)民币(bì)或外币资金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机(jī)构(gòu)应(yīng)当及(jí)时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付信(xìn)息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境(jìng)内(nèi)结算银行应(yīng)当进行跨境人民(mín)币收(shōu)支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等相关(guān)主体应当按照规定(dìng)履(lǚ)行(xíng)国际收(shōu)支(zhī)统计申报义务，原则(zé)上“互换通”交(jiāo)易和(hé)资源(yuán)池业务(wù)由(yóu)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所集中进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算(suàn)的(de)交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资(zī)者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者投资(zī)银行(xíng)间债(zhài)券市场的情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿(yì)元人民币(bì)（即(jí)全部境(jìng)外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在(zài)轧(yà)差(chà)后的(de)名义本金净额(é)每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况适(shì)时调(diào)整额度，并对外(wài)公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规(guī)定具体(tǐ)包括哪些(xiē)文件？

　　答：目(mù)前，关于人民(mín)币购售业务(wù)的(de)相(xiāng)关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务(wù)相关问题(tí)的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于调整人民币购售业(yè)务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境外金融(róng)机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民(mín)币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外(wài)参加(jiā)行和(hé)境外清(qīng)算行(xíng)进入银行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参(cān)加行的(de)业(yè)务模(mó)式、产品种类和信(xìn)息报送(sòng)等(děng)相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香港结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相(xiāng)关的境外投资(zī)者在本(běn)机构的资金兑(duì)换是基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的(de)真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外汇参与交易的，其(qí)交易到(dào)期(qī)或不再继续(xù)参与(yǔ)的(de)，原则上应(yīng)当通过香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外(wài)投(tóu)资者通过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”投资内(nèi)地(dì)银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真实性审核相关工(gōng)作，确(què)保所兑(duì)换的资金用(yòng)于“北向互(hù)换通(tōng)”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的(de)人民币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报告有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础(chǔ)设施(shī)应(yīng)当向中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向互换通”交易相关(guān)数据。中国外(wài)汇交易(yì)中心(xīn)是(shì)中国人民银(yín)行认可(kě)的“北向互换通”数据的交易报告(gào)库，在中国外汇(huì)交易中心达成的(de)“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告(gào)。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向基础(chǔ)设(shè)施调取(qǔ)与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台(tái)、境内(nèi)外清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加便利(lì)高效的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等(děng)互利(lì)的(de)原(yuán)则下(xià)，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

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