芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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