OPPO宣布关(guān)停(tíng)旗下芯片子公司哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩(kuò)募风(fēng)波，如(rú)今，二(èr)级市场(chǎng)的(de)影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几(jǐ)日的(de)下跌走势，午后(hòu)跌幅一(yī)度扩大，尾(wěi)盘有所拉升，全天(tiān)收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此前，华(huá)安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募拟新(xīn)购入基(jī)础设施(shī)资产张润大厦的(de)重要承(chéng)租方之一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继续密切(qiè)关注哲库科(kē)技后续(xù)情况，积极做好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权益人相关负责(zé)人也表示，近期已同(tóng)步(bù)启动了应急(jí)预案，排摸储(chǔ)备租户(hù)，积极应对哲库(kù)提前退租(zū)的(de)可(kě)能事项。由(yóu)于张润大(dà)厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领(lǐng)导高度(dù)重视，浦东(dōng)新区(qū)国资委也高度关注。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动(dòng)较(jiào)大，但其(qí)实不(bù)动产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出(chū)租率下跌并不会从根本上影响其内外价值(zhí)，投资者应(yīng)理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二(èr)级市场价(jià)格(gé)继续(xù)波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公司哲库科技的事件继续扰动公(gōng)募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅(fú)低开(kāi)，此后二级市场价(jià)格开始(shǐ)震荡走低，午盘(pán)收(shōu)跌6.17％。午后，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一(yī)度扩大(dà)到8.30％，随后价格有所(suǒ)回(huí)升，最终报收3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近期(qī)不利(lì)消息影响(xiǎng)，华安张江光大园REIT最近(jìn)几个交易日二级市(shì)场价格表现欠佳(jiā)，5月11日以(yǐ)来，3个交易日跌(diē)幅达到9.69％，今年(nián)以来跌(diē)幅7.76％。不过(guò)，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在(zài)全市场公(gōng)募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日(rì)公(gōng)募REITs市(shì)场整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)上看，目前(qián)上市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇(shé)口产业园REIT微幅(fú)上涨(zhǎng)，其余7只均(jūn)有不同程(chéng)度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均(jūn)跌幅1.38％。今(jīn)年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经(jīng)披露张江光大(dà)园项目出租率有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导(dǎo)致二级市(shì)场价格(gé)出现波动。”一位(wèi)业(yè)内人士分析称(chēng)。

　　不过，在(zài)上述人士看(kàn)来，尽(jǐn)管出于(yú)风险规避的原(yuán)因，最近(jìn)几个交(jiāo)易日场(chǎng)内资金有(yǒu)所流出(chū)，但(dàn)是(shì)，不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期出(chū)租(zū)率下跌并不会从根本上影(yǐng)响其内外价值。

　　他(tā)也同时表示，目(mù)前随着二级市场价格下跌，风险(xiǎn)也得(dé)到一(yī)定释放，但是价格涨跌会(huì)受(shòu)到基本(běn)面、情绪面等多重因素影响，不好判断价格是不(bù)是已经完全触底(dǐ)。

　　此外，还有一位业内人士表(biǎo)示，今年整(zhěng)体REITs市场表现低(dī)迷，不少产品年内二(èr)级(jí)市场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的产品具备(bèi)一定的投(tóu)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗资价值(zhí)，很(hěn)适合稳健(jiàn)类投资者。此外，伴随着经济复苏的步(bù)伐(fá)，产业园区、物流(liú)类(lèi)等(děng)REITs产(chǎn)品具备一定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基(jī)金执行董事(shì)高如星对(duì)此表示，若张江园区最终能顺(shùn)利解决招商，平稳过度对经营现金流没有造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事件性利空下调至得这么急、这(zhè)么深，加上前期本身园区类资产就(jiù)回调不(bù)少了，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还是落到租金收入受不受影(yǐng)响，影响多(duō)大，估计园(yuán)区会最终(zhōng)解决。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT紧急(jí)回应

　　扩募路上(shàng)再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日晚(wǎn)，华安张江光大园REIT发布公告，紧急(jí)回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新(xīn)购入基础设施资产张润大厦的重要(yào)承租方之一，目(mù)前(qián)未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告(gào)中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益人将继续密切(qiè)关(guān)注(zhù)哲(zhé)库科技(jì)后续情况，jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗积(jī)极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一季报中(zhōng)披露的张江光大园项目出租率下降事项，一度二级(jí)市场价格(gé)出现回(huí)落(luò)。在随后召开(kāi)的业绩(jì)说明会中管(guǎn)理人就相关事项进(jìn)行(xíng)了解释说明，市场(chǎng)信心得到了(le)一定提振，二级市场价格表现也(yě)趋(qū)于平(píng)稳。据了(le)解(jiě)，张江 REIT在5月11日(rì)召开的线上和线下(xià)的扩(kuò)募说明会上，运营(yíng)团队(duì)表(biǎo)示(shì)了对张江光大园项目的(de)信心，预计签署意向书(shū)和(hé)合同谈判中(zhōng)的(de)储备租户正常转化后(hòu)，项目出(chū)租(zū)率将得(dé)到回升。没想到仅过了不(bù)到三周的时(shí)间，张江(jiāng)REIT的扩募之(zhī)路又迎(yíng)来了新(xīn)的(de)考验。

　　因张江REIT的上述(shù)公(gōng)告引(yǐn)起了市(shì)场各方的广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的(de)原始权(quán)益人(rén)相关负(fù)责人坦(tǎn)言，事(shì)发突然确实始料未(wèi)及，在获(huò)悉OPPO关停哲库科(kē)技消息的第(dì)一时间即奔赴现场进行(xíng)了沟通和核(hé)实工作，并(bìng)同(tóng)步(bù)启动了应急预(yù)案，排(pái)摸储备(bèi)租户，积极应对哲(zhé)库提前退(tuì)租的可能(néng)事项。由于张润大厦是全国首批REITs申(shēn)报扩募项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度(dù)重视(shì)，据(jù)悉新区国资委也(yě)高度关(guān)注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相关负责人介绍说，目前(qián)储备租(zū)户还(hái)是比较丰富(fù)的，覆盖了芯片测试、人(rén)工智能、航(háng)天产业、信息技术等产(chǎn)业客户，租赁意向(xiàng)面(miàn)积超过了2万方。从意向储备(bèi)转化为实(shí)际租户需要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在(zài)着(zhe)手通过签(qiān)署租(zū)赁意向(xiàng)书来尽快锁(suǒ)定一些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履约保证金(jīn)给了我(wǒ)们(men)一些空间，但(dàn)本着对(duì)首批扩(kuò)募、对市(shì)场负责的态度，我们(men)肯定要全力与时间赛跑，把这(zhè)些(xiē)面积在短期内(nèi)完成去(qù)化。”相关负(fù)责(zé)人(rén)说道。

　　张江REIT已持(chí)有的(de)同区域的张江(jiāng)光(guāng)大园项目一季度末也有将近(jìn)30％的空置率(lǜ)，原始权益人有那么多储(chǔ)备租(zū)户，之前的空置率为(wèi)何未能得到(dào)解决。

　　对此(cǐ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人解释(shì)，张江光大园(yuán)一(yī)直以来(lái)都坚(jiān)持以市场化运(yùn)营为导向，历史(shǐ)运营表现稳(wěn)定(dìng)，租户的(de)调租和换租都属(shǔ)于正常情况，而(ér)这(zhè)次项目的大租户退(tuì)租正好发生(shēng)在市场活(huó)跃度的短期(qī)低点，目前市场情况已有所好转。在看到出租率下滑情况没(méi)有得到及时修复(fù)后(hòu)，张江这边也作(zuò)了一定(dìng)的资(zī)源调(diào)配(pèi)和倾斜，引入了一些(xiē)储备租户。

　　另外，张润大厦(shà)和张江光(guāng)大园项目在(zài)给租户的(de)分隔空间、交付标准(zhǔn)、租金(jīn)水平等方面也有一(yī)些差异化，张润大厦多是(shì)两千多平的大平层，楼的(de)成(chéng)新度高(gāo)一些，单(dān)价(jià)也贵(guì)一些(xiē)，张江光大园单层以一千(qiān)平的面积(jī)为主，还有一些独(dú)栋形态的物业。租户自身也(yě)会有(yǒu)诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域内的不(bù)同物(wù)业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成以(yǐ)后(hòu)，新老资产(chǎn)的管(guǎn)理人都变成(chéng)了一家，后(hòu)续我们在资源共享和联合营销(xiāo)方面能更(gèng)加充分发(fā)挥协同效(xiào)应(yīng)，相信可以做得更好。”上(shàng)述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定(dìng)位和展望，相关负责人表示，张江集团和张江(jiāng)高科目前在(zài)管资(zī)产约五百万方(fāng)，还有(yǒu)一些其(qíjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗)他(tā)在开(kāi)发的储备项目，这些都将成(chéng)为张(zhāng)江REIT实现打造张江园(yuán)区产业空(kōng)间资产上市平台目标的(de)坚实后盾和储(chǔ)备资源。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这个资(zī)本平台和它(tā)未(wèi)来的(de)发展。”相关负责人表(biǎo)示(shì)，“这次(cì)扩(kuò)募是我(wǒ)们实现基金扩容的第一步，也是至(zhì)关重要的(de)一(yī)步(bù)，眼下我们可能面临了一些突发(fā)情(qíng)况需(xū)要解(jiě)决，但(dàn)是这(zhè)和我(wǒ)们在张江科学(xué)城(chéng)这三十年(nián)建(jiàn)设发(fā)展过程中所经历的相比(bǐ)，只能算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们(men)有信心排除万难(nán)，尽一切可能(néng)化解当前突发(fā)事件的所(suǒ)有负面影响，维持预(yù)期和市(shì)场(chǎng)的信心。”

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