大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场的(de)反(fǎn)弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要(yào)比(bǐ)其(qí)他股票(piào)更(gèng)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的(de)要持(chí)续得长一些，但我们a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(men)仍(réng)然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长(zhǎng)开(kāi)始减(jiǎn)速(sù)，但(dàn)并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投资者(zhě)将越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据(jù)开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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