财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗: 24px;'>新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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