短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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