今年以(yǐ)来基金代销机构被基金公司(sī)解(jiě)约的情形明(míng)显增多。

　　近日(rì)，又有多家基金(jīn)公司发(fā)布与(yǔ)基金(jīn)代销机(jī)构解约的公(gōng)告。截至6月(yuè)1日(rì)，今年(nián)以来已有18家(jiā)基金(jīn)公司宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。而从(cóng)机构(gòu)类(lèi)型看，中小型独立基金销售机构(gòu)居多，此外，也有银行(xíng)和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值得一提的是，近年来由于经(jīng)营不善或违规(guī)，已有多(duō)家基金(jīn)销售机构主动或被动(dòng)注(zhù)销牌照。

　　业(yè)内人士认为(wèi)，基(jī)金公司与基金销售机构之间的(de)合作本就是双(shuāng)向选择，在高(gāo)质量发(fā)展背景下，基金公(gōng)司严格筛选代销机(jī)构也是降本(běn)增效的(de)主流选择。未(wèi)来(lái)，基金(jīn)代销行业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发(fā)布公告(gào)，自2023年(nián)6月9日(rì)起(qǐ)，终止(zhǐ)浦领基金办理该公(gōng)司旗下基金的相关销售(shòu)业务。值得注(zhù)意(yì)的是，今年以来，还有(yǒu)方正(zhèng)富邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以及海富通基金停止了(le)与浦领基金(jīn)的基(jī)金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基金发(fā)布公告(gào)，经与(yǔ)北京虹点基金销售有限公(gōng)司(sī)、上海凯石财(cái)富基金销售(shòu)有(yǒu)限公司协商(shāng)一致，自2023年5月29日起，上述(shù)基金销售(shòu)机构将(jiāng)不再代理销售公(gōng)司旗下所有公募基金。

　　就在此(cǐ)前(qián)的5月18日，长盛基金(jīn)也发布公告(gào)称，与方德(dé)保险(xiǎn)代理有限公司、民(mín)商基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)（上海）有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月18日起，上(shàng)述基金销售机构将不再代理公司旗下所有公(gōng)募基金(jīn)。自公(gōng)告之日起，上述公司(sī)不(bù)再办理本公司旗下基金的(de)开户、认购、申购等基(jī)金买(mǎi)入的相关业务，只保留赎(shú)回业务，直(zhí)至所有客户赎(shú)回全部份额。而在今年4月，西部利得基金、上银基金也终止了与民商(shāng)基金的基金销(xiāo)售合作，上银(yín)基金则于2月终(zhōng)止与该(gāi)机构的合作关系(xì)，但(dàn)也有宝盈(yíng)基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)新增(zēng)与民(mín)商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基(jī)金报记者(zhě)统计，截至6月(yuè)1日(rì)，今年以来，已有18家基(jī)金公司(sī)宣布与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。

　　其中，2月，有3家基金(jīn)公司终止合计7家独立基金销(xiāo)售机构的(de)合作；3月，有8家(jiā)基金(jīn)公司(sī)终止了合计17家独立(lì)基金销售机构的代销合作，其中包括(kuò)1家保险(xiǎn)公司；4月，有5家(jiā)基金(jīn)公司终止(zhǐ)了合计6家独立基金销售机构的合(hé)作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司(sī)宣布(bù)终止了合计12家基(jī)金代销(xiāo)机构的合作(zuò)，这(zhè)其中包括独立基金销售机构(gòu)、银行(xíng)和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些代(dài)销机构中(zhōng)，正融基(jī)金解除合作(zuò)关系的基金公司最(zuì)多，年内已(yǐ)有(yǒu)5家；而基金公司中，长盛基金解除(chú)合作关系(xì)最(zuì)为频繁，3月以来几乎每月都会和基金代(dài)销(xiāo)机构解除(chú)合作(zuò)关系，目前已(yǐ)累计(jì)解约11家(jiā)，海富通基金今(jīn)年2月和3月分别解除5家合作关系(xì)，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推(tuī)降本增效

　　整体来看，前述(shù)被解约的(de)基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人士表示(shì)，随着代(dài)销机构数量增多及监管趋严，近几年公募基金公(gōng)司对于(yú)代销机构的选择标准也在提高。在高质量发展(zhǎn)背景下(xià)，严格筛选(xuǎn)基金代销机构，也(yě)是(shì)实(shí)现(xiàn)降(jiàng)本增效的一大举措。

　　一家基(jī)金公司内部人员表示，基金公司终(zhōng)止(zhǐ)与销售机(jī)构(gòu)的合(hé)作，无(wú)非是以下三种情况：一是(shì)基金(jīn)销(xiāo)量一(yī)直得不到有效(xiào)增长，对基金公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二(èr)是受到监(jiān)管处罚；三(sān)是销(xiāo)售机构主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前两年就这(zhè)样终止过一轮，理(lǐ)由无(wú)非就是这些。”但该内部人员也(yě)坦言，今年以来权(quán)益(yì)市场(chǎng)低(dī)迷，基(jī)金销售困难也加速了对(duì)尾部销售(shòu)机构的(de)淘汰。“上太多(duō)销售合作机(jī)构，没有太(tài)大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券(quàn)董事(shì)总经理贾(jiǎ)志也(yě)表(biǎo)示，基金公司(sī)终止与代销机(jī)构的合(hé)作，通常是基金代销机构销售(shòu)能力较当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍弱，且又受到监管(guǎn)的(de)处罚，就会(huì)很果断地解除合作关系。“基金公(gōng)司与基金代销机构(gòu)的合作是市(shì)场(chǎng)化(huà)的，要考虑维护成本与合作的(de)潜(qián)力，基金公司会依据自身的发(fā)展状况(kuàng)有选择的与基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)合作。”

　　北方一家公募公司渠道(dào)负责人透露，其所在公司选择基金销售公(gōng)司，有一(yī)套完整(zhěng)的基金销售评估办(bàn)法，比(bǐ)如基(jī)金(jīn)销售保(bǎo)有规模、机(jī)构成立时间、综合(hé)能力，以(yǐ)及与哪些公司合(hé)作等都是考核的(de)要素(sù)，其中，要求其公募基金销(xiāo)售保有规模排名排名前100，是(shì)硬性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)。

　　“跟基金销售机构合(hé)作后，需要对接系统，每年要付出系统维(wéi)护成本，很多销售(shòu)公司一(yī)年的保有量也(yě)没有(yǒu)多少，甚至(zhì)都(dōu)覆盖不(bù)了成本(běn)。”据该负责人(rén)透露，即便是前100名，也有相(xiāng)当(dāng)一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)的合作是双向选择，基金公司希望能有销售能力强的(de)机构合作，头部代销机构也(yě)会对基金公(gōng)司的投(tóu)研能力，管理规模，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某基金(jīn)研究人士称，目前基(jī)金代销的机构主要(yào)分为银行、第三(sān)方基金销售机构，以(yǐ)及券商，从禀赋(fù)来说(shuō)，各有千秋，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较强，更(gèng)擅长固(gù)收类产品(pǐn)的服务，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁(yǐ)、天天等互联网平(píng)台流量形成显著护城(chéng)河，随着AI演进，领先地(dì)位将更加夯实，而(ér)券商是(shì)以(yǐ)线下(xià)营业部为抓手，对权益类产(chǎn)品服务(wù)能力(lì)较强。

　　贾志表示，未(wèi)来的基(jī)金销售市场，主要还是在银行渠(qú)道和头(tóu)部互(hù)联(lián)网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金代(dài)销行业优(yōu)胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业(yè)所(suǒ)面临的重要趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季(jì)度，三方机构(gòu)销售(shòu)增(zēng)长最(zuì)为明显，互联网流量(liàng)优势(shì)继续(xù)发力，银行、三方、券商代(dài)销占比已(yǐ)从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立(lì)基金销售渠道中，头(tóu)部机构竞(jìng)争优势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基(jī)金(jīn)销(xiāo)售保有规模前100强中，21家独立(lì)基金(jīn)销售机构保有2.81万亿非货币市场公募(mù)基金。而(ér)前三名蚂蚁基金(jīn)、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比这21家(jiā)中排在末(mò)位的(de)泛(fàn)华(huá)普益基金销售有限公司，其(qí)非(fēi)货币市场公(gōng)募基金保(bǎo)有规模为54亿元(yuán)，首尾差距十(shí)分明显(xiǎn)，未上榜的独立基(jī)金销售(shòu)机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全市场473家基金代销机构中，目(mù)前共有26家(jiā)基金销售机构的代(dài)销基金数量(liàng)在(zài)7000只以(yǐ)上(shàng)，与此同时(shí)，也(yě)有111家基金销售机构(gòu)代销数量不(bù)足百只。而在115家独立(lì)基金销售机构(gòu)中，15家代销数量在7000只(zhǐ)以(yǐ)上，17家代(dài)销不足白只。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金(jīn)公司合(hé)作(zuò)。

　　实际上，近些年来基金销(xiāo)售行业分化更趋(qū)明显(xiǎn)，不少中小型基金销售(shòu)机构在行业大洗牌中退(tuì)场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示，近期(qī)深圳前海凯恩斯(sī)基金(jīn)销售有限公(gōng)司向中国证券监督管理委(wěi)员会提交了注销公募证券投(tóu)资基金销售业务许可证的申请(qǐng)，根据(jù)《行政许可(kě)法》《证券投资基金法》《公开募(mù)集证券投(tóu)资基金销售机构监督管理(lǐ)办法》等(děng)有关规(guī)定(dìng)，中(zhōng)国证券(quàn)监(jiān)督管理委员会决定注销(xiāo)深(shēn)圳前海凯恩斯(sī)基金销售(shòu)有限公(gōng)司公募证券投资基金销售业务(wù)许可证。

　　同样(yàng)是在(zài)4月，上海证监局挂出了(le)注(zhù)销永鑫保险销售(shòu)服(fú)务有限公司公募(mù)证券投资基金销售业务许可证的公(gōng)示。永鑫(xīn)保险销售也是(shì)目(mù)前第一家主动(dòng)注(zhù)销基金(jīn)销(xiāo)售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近年来，有不少基金代销机构由于经营困难等原(yuán)因，主动注销基金(jīn)销售牌(pái)照(zhào)，退出竞争行业。比如河南(nán)安存(cún)基金、科地瑞富(fù)基金(jīn)、晟(chéng)视天下基(jī)金(jīn)、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多(duō)家机构都选择主动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金代销牌(pái)照。

　　不过(guò)，也有机(jī)构(gòu)是(shì)由于(yú)违规等原(yuán)因被(bèi)吊销牌照，比(bǐ)如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣(xuān)布注销上海久(jiǔ)富财富基(jī)金(jīn)销(xiāo)售牌照。此(cǐ)前，泰(tài)诚财富、财路基(jī)金、大(dà)泰金石基金等(děng)第三方代(dài)销机构也被(bèi)吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士(shì)认(rèn)为，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态(tài)或将持续。

　　编辑：舰(jiàn)长(zhǎng)

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