5月以来(lái)，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近(jìn)一个交(jiāo)易日即5月25日主(zhǔ)要指义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思数更是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年(nián)内(nèi)份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药(yào)ETF年(nián)内份额增幅(fú)分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而(ér)易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额(é)也(yě)实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史(shǐ)新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市(shì)场规(guī)模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来(lái)看，截(jié)至5月26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收(shōu)益为负，产(chǎn)品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市(shì)场持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但4月下旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再度缩(suō)量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思基金经理刘(liú)杰分(fēn)析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上限到期带(dài)来的债务违约风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部(bù)分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市公司(sī)，5月份日本正式(shì)出台(tái)了(le)制造设备管制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主(zhǔ)要有基(jī)本(běn)面以及资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场(chǎng)对于国(guó)内疫(yì)后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由(yóu)于线下场(chǎng)景的修复，消费需(xū)求(qiú)出现(xiàn)了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度环(huán)比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国(guó)内经(jīng)济复(fù)苏预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利(lì)端预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金(jīn)流动性的角(jiǎo)度来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对(duì)于暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人(rén)民币(bì)汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走(zǒu)势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关(guān)系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预(yù)期中(zhōng)国经济(jì)向(xiàng)上，美(měi)国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需(xū)要(yào)更长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就(jiù)对应着(zhe)人民币(bì)汇(huì)率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但(dàn)多位业内人士认为(wèi)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影响和主要经济体政(zhèng)策变化(huà)扰动(dòng)，今年以(yǐ)来港(gǎng)股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资(zī)金(jīn)面或有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善，结合当前(qián)的低估值(zhí)水平，港股吸(xī)引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大且回调(diào)较多的(de)细分板块或许(xǔ)是值得关(guān)注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域、港股创新药以及(jí)消费复苏或者更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为(wèi)港股波动性较大，建议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市(shì)场(chǎng)的(de)表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人(rén)工智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推(tuī)动(dòng)了中美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期具备相对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比(bǐ)医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经济总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定(dìng)性增强，居民(mín)可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费(fèi)信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港(gǎng)股市(shì)场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海外经济数(shù)据对港股资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流动性持(chí)续承压(yā)和较(jiào)弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值(zhí)性价比的(de)标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更(gèng)强或者(zhě)美国经济(jì)下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任一情景发生甚(shèn)至(zhì)同(tóng)时(shí)发生时，我们(men)可(kě)能就(jiù)会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高(gāo)股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的性价比与(yǔ)成(chéng)长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一(yī)定(dìng)的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏(sū)节奏(zòu)可(kě)能大(dà)概率是一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市(shì)场已经price in经济复(fù)苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是(shì)大概率事件，预(yù)计人民币(bì)汇率的(de)压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联网(wǎng)、医(yī)药等板块仍(réng)然值(zhí)得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思xìng)，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响，市场整(zhěng)体波(bō)动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金(jīn)定投的方式投(tóu)资(zī)于港股市(shì)场。

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