在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到1找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思86.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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