美国历史(shǐ)上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦(lún)致信民(mín)主、共(gòng)和两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成(chéng)严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷成(chéng)本，并对美国的(de)信用评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之所以在一个月(yuè)之后(hòu)财(cái)政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重要的(de)一个原因(yīn)是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在(zài)暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府(fǔ)系列证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认(rèn)其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布(bù)的最新报告(gào)显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于(yú)截至4月底(dǐ)的税收收入低于(yú)国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)2月份的预(yù)期(qī)，我们现在(zài)估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些(x碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量iē)时候的(de)一份报(bào)告中，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国(guó)国会未能(néng)提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失(shī)业率上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和(hé)金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有可(kě)能威胁(xié)我们在(zài)过去(qù)两(liǎng)年(nián)所(suǒ)取得(dé)的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断(duàn)加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)为履行已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额(é)度，触(chù)及这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端让步而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并(bìng)表示如(rú)果该(gāi)法案(àn)到达拜登的(de)办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂(jì)是对(duì)美国银行体系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与我行的(de)美国(guó)经济(jì)团队的预(yù)期一致。进(jìn)一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体(tǐ)系(xì)的(de)漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预(yù)计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在下(xià)个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在(zài)报告中表示，预计(jì)有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在(zài)8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示(shì)，短期内提高美国(guó)债务上限对未(wèi)来的僵局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提(tí)出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触及关键的债务上(shàng)限最后期限的(de)时间可能会早于市场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼(jiān)全(quán)球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触(chù)及债(zhài)务上(shàng)限，财(cái)政部可(kě)通(tōng)过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由(yóu)税(shuì)收(shōu)同比减少与国会两党僵持(chí)这(zhè)两个(g碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量è)因素催化(huà)。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认(rèn)为美债在(zài)今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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