今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(có标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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