随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉(lā)开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换股以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚(chéng)基金(jīn)王(wáng)睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了(le)自(zì)己对AI领域的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，但观(guān)广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概(gài)念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管(guǎn)的10只基金来(lái)看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大(dà)的是(shì)银(yín)华心选一年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年(nián)持有、银华心兴三(sān)年持(chí)有A 则在一(yī)季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度(dù)最大的(de)是(shì)银(yín)华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中小盘(pán)为例，前十大(dà)重仓股变(biàn)动(dòng)较(jiào)大(dà)。今年一(yī)季(jì)度，立讯精密(mì)、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成为第(dì)一(yī)大重仓股，截至一(yī)季报，该(gāi)基(jī)金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该基(jī)金还(hái)增持了精测电子，较去年(nián)底(dǐ)增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)，该基金减持紫光国微、华(huá广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法(fǎ)，基金君为大家(jiā)做了(le)些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对于(yú)今年(nián)国内的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国(guó)际(jì)伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季(jì)度(dù)市场最火(huǒ)热的(de)方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后，国内(nèi)外(wài)各(gè)巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们维持(chí)看好国产替代方向，集(jí)中在半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验(yàn)证导入，国内晶圆(yuán)产(chǎn)线建设将再(zài)度(dù)提速。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接近(jìn)尾(wěi)声，经(jīng)历了(le)过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块(kuài)是一(yī)季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨(zhǎng)的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对(duì)于下跌的板块更多地关注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在市(shì)场对于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板块(kuài)的应(yīng)激式反(fǎn)应。在去(qù)年的中报中，我们(men)曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，具有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只(zhǐ)广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末(mò)87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源产业、信澳科技(jì)创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星(xīng)奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯(féng)明远的代(dài)表(biǎo)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较(jiào)去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持(chí)了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱(lái)克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今(jīn)年一(yī)季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目(mù)前持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复(fù)苏后的(de)调整(zhěng)修复(fù)，经济先是在大(dà)家“强复(fù)苏(sū)”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱(ruò)现实(shí)”的(de)担忧，随(suí)后又出(chū)现了显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发(fā)布了一(yī)季报。其(qí)中，中信保诚(chéng)基(jī)金权益投资(zī)部总(zǒng)监王(wáng)睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济(jì)目(mù)前处在(zài)一(yī)个温和(hé)复苏的(de)通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据(jù)收(shōu)益率(lǜ)预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个股，人(rén)福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于人工(gōng)智能这一(yī)非常宏大的命题，他目前(qián)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们(men)相(xiāng)信(xìn)这是一项会对(duì)目(mù)前的生产和生活(huó)方(fāng)式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前(qián)还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革命(mìng)给具体公司(sī)和行业格局带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部(bù)分(fēn)公司(sī)一个(gè)相对清晰的(de)定价(jià)，因(yīn)此(cǐ)我们(men)一季(jì)度暂时(shí)还没有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持(chí)仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些(xiē)短期因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心出现了波(bō)动。投资者预期变化导致部(bù)分个股(gǔ)出现(xiàn)了较(jiào)大回调(diào)，目前行业整体估值水平处于历史较低位置，而这两个(gè)行业(yè)未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资(zī)管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)的市场走势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什么(me)程度(dù)以及(jí)渗(shèn)透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们，价(jià)值会随着时间增长(zhǎng)，而非随(suí)着(zhe)利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元价值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基金在(zài)一季度减(jiǎn)持(chí)了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增(zēng)持了(le)工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合(hé)没(méi)有大的变化(huà)，是(shì)因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市(shì)场提供的较低估值(zhí)水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的市场中保持平(píng)和(hé)。但投资是一项苦差事，需要(yào)随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需要保持(chí)学习，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天(tiān)。

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