看看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市(shì)场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(200mm是多少米，2000mm是多少米jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时(shí)间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格波动。<200mm是多少米，2000mm是多少米/p>

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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