本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0香港名媛是做什么的.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁香港名媛是做什么的矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致香港名媛是做什么的4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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