五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒ没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩u)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望(wàng没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)与失(shī)望中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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